为何上游风光最好？

，同比增长34%，全年实现350.26亿美元。整体来看，AWS、谷歌、微软三家企业2019财年第四财季实现云相关收入297.28亿美元，同比增长28%。

值得注意的是，谷歌首次单独披露了云计算收入。在过去两年，谷歌云计算业务年复合增长率高达48%。其中，2019财年第四财季实现53%的增长。有分析人士指出，谷歌首次拆分云计算业务收入，不仅意味着该业务收入已经形成较大体量，也意味着谷歌对该项业务给予较高预期。

国内方面，阿里云在过去一年实现营收277.99亿人民币，成为国内唯一单季度收入达百亿级别的云服务商。腾讯云尚未公布第四季度业绩，但从前几季度的表现来看，业务也保持了较高增速：第三季度实现收入47亿元，同比增长80%。

华为云是较晚入场的玩家，在去年的华为全联接大会上，Cloud&AI产品与服务总裁侯金龙称，华为云业务营收在最近数年都有百分之数百的增长。

我国服务器市占率第一的浪潮，也借助云计算的高景气获得业绩改善。伴随中国服务器市场整体竞争格局逐渐稳定，浪潮、华为、H3C的服务器毛利率逐渐企稳回升。

云计算上游需求猛增也辐射到CPU/GPU领域。根据GPU巨头英伟达发布的四季度财报，数据中心业务收入9.68亿元，同比增长43%，创历史高位记录。对此，英伟达表示，“超大规模”的云计算客户推动了数据中心销售的增长。

从支出端来看，虽然除腾讯以外的全球前六大云服务厂商资本开支同比下滑2%。但主要厂商均在业绩会上表示，将在2020年加大云计算基础设施的投入。

根据研究机构Factset的预测，2020年前七家云计算厂商总资本开支预计增长14%，展示了云计算趋势的不可逆转性。

短期刺激+长周期影响

在线办公在疫情期间成为重要需求，钉钉、企业微信、飞书等在线办公软件受到追捧的同时，也带动IDC、服务器等底层资源的增长。

（编辑：平凉站长网）

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