美国机器人斗舞堪比人类

　但在 2020 年 Q3，小米手机业务的毛利润贡献率达 39%，反超其互联网服务。这对于小米而言，通过手机与“用户交个朋友”的目的达到了，但是在变现获利比重上却出现了下降，表明了目前小米在互联网业务盈利模式后劲不足。

　　拆分一下小米原有的互联网业务可以发现，小米的互联网业务主要来源于游戏、广告和金融。可以发现，这三条业务线是建立在小米手机内，成为了小米手机生态的一环，但也正是由于“寄生”在小米手机的封闭式生态中，导致了其互联网业务并不能完全触及到外部生态的用户，所以互联网业务对于小米而言，虽然比重大，但发展受限，无法与腾讯、阿里这样的巨头相比。

　　为此，小米内，一场真正意义的互联网的改革悄然开始。

　　互联网业务大刀阔斧改革

　　小米的互联网业务是在 2018 年，迎来了真正的转折。

　　“我想出了‘铁人三项’的模式，并且找到了一个‘捷径’：当时硬件做的最好的是摩托罗拉，软件做的最好的是微软，互联网最厉害的是谷歌，假如把这三家公司的精英全部凑在一起。是不是就能够做成‘铁人三项’呢？”

　　而其中的“互联网”和“软件”，成为了小米重点改造的对象。

　　同年的 9 月 13 日，雷军发出内部邮件宣布了小米集团最新的组织架构调整和人事任命。王川成为了小米的集团参谋长，负责各个业务部门的战略执行。另外，原有的 MIUI 部、小米互娱、生态链部和电视部进行重组，成立 10 个新的部门，包含有 4 个互联网部门、4 个硬件部门，并在 2019 年又相继成立互联网第 5 部门和互联网商业化部门，分别负责海外的互联网业务和广告业务变现，其中小米互联网创新业务由互联网第四部门的白鹏负责。至此，小米的互联网业务部门多达 6 个。
 

　近几年时间，京东健康营收、净利润不断增长，并成为业内第一家实现盈利的互联网医疗健康平台。

　　上市前，高瓴等六家知名资本机构以基石出资人身份入局京东健康。来自头部机构的认可，以自身强劲的成长潜力，京东健康的发展还有多少想象力？

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　　行业地位

　　资本方买账“医+药”闭环

　　京东健康的成功上市，意味着港股迎来了首个营收突破百亿的互联网医疗平台公司。此次 IPO，京东健康发行价为 70.58 港元，若不行使超额配股权，以及扣除上市费用支出，募集资金净额为 264.57 亿港元，是亚洲医疗保健行业历史上最大 IPO。

　　12 月 8 日收盘，京东健康收报 114 港元，涨幅近 56%，凸显了资本市场对其的认可。

　　今年以来，互联网医疗服务成为热门融资板块。在经历了近两年的资本冷遇后，因疫情的影响，使得这一曾经被“证伪”的赛道再一次重回大众视线。包括好大夫在线、春雨医生、丁香园、企鹅杏仁在内的玩家开始通过并购、融资跻身一线企业。但从盈利情况看，只有京东健康一家能持续稳定盈利。

　　招股书显示，京东健康定位于“以供应链为核心、医疗服务为抓手、数字驱动的用户全生命周期全场景的健康管理平台”。京东健康的主营业务包含零售药房业务和在线医疗健康服务，前者为后者提供流量，后者为前者创造需求。二者强协同效应形成了“医、药联动”的闭环体系。

　　对于投资者而言，京东健康最具吸引力的不仅是其所处的医疗健康行业市场广阔，更重要的是其“医+药”闭环的商业模式具有持续造血的能力，这也是京东健康在公开发售阶段获得近 422 倍认购的原因。

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　　财务数据

　　实物+服务两条腿走路

　　京东健康成功登陆港股，让赴港上市的医疗健康企业再添一员猛将。同行业看，京东健康的盈利成绩单堪称靓丽。

　　根据招股书显示，京东健康 2017-2019 营收为 56 亿元、82 亿元、108 亿元，2020 前三季度营收为 132 亿元，增长速度极快。同期，净利润分别为 2.09 亿元、2.48 亿元、3.44 亿元和 3.71 亿元，盈利能力持续提升。对比其他两家的情况，京东健康的表现优于同行。

（编辑：平凉站长网）

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